4月23日，昆仑万维发布2025年度财报，公司实现营业总收入81.98亿元，同比增长44.78%。依托强大的技术创新能力与完善的产品矩阵，公司海外市场开拓取得积极进展，海外收入持续大幅增长，整体海外业务收入规模提升至77.23亿元，同比增长49.91%。
本报告期，公司继续坚定践行“All in AGI与AIGC”战略，加大研发支出，得益于持续的战略投入，公司AGI与AIGC相关业务实现关键技术突破并达到全球领先水平；同时，AI产品用户规模以及流水收入快速提升，为长期商业化变现打开了广阔空间。
2026年3月，公司在中关村论坛正式发布2026昆仑万维AGI战略，全新升级“4+3战略”。以“视频模型、音乐音频模型、世界模型、基座文本与多模态模型”四大SOTA级人工智能模型为技术底座，支撑“AI短剧、AI音乐、AI游戏”三大AI Native平台经济体。
我们相信，AGI不再是哲学命题，而是经济学命题，随着个人与组织生产效率的提升，AGI目标实现了史诗级收敛。目前，公司已构建全模态的模型底座，通过四大SOTA模型重塑内容创作的生产与消费关系，支撑三大AI原生娱乐经济体，打造AI Native平台经济新范式。在面临“一人公司”全面到来的时代趋势时，公司坚持自创立起始终如一的使命“让每个人更好地塑造和表达自我”。当AGI时代全面开启，创作者经济爆发式增长，昆仑万维数十年如一日的坚持，与AGI时代实现了强力共鸣。面向未来，公司将持续突破四大模型的技术上限，释放创作者经济的无限潜能，助力每位创作者获得媲美专业公司的全栈智能生产力，并构建起全球范围的AI Native平台经济体。昆仑万维将在确定性的AGI时代与千万超级个体携手共建繁荣生态。
01 天工AI：模型领跑全球，商业化快速突破
公司稳步推进人工智能全产业链布局，技术研发与产品创新成果显著。同时构建起短剧和AI短剧平台、AI音乐、AI游戏、AI SuperAgent、AI社交五大核心应用产品矩阵。模型研发方面，公司围绕视频模型、音乐音频模型、世界模型、基座文本与多模态模型四大核心方向，持续打造SOTA模型体系，各赛道均实现关键技术突破与全球领跑。
四大模型全球领跑
配资炒股视频模型方向，SkyReels-V4在Artificial Analysis的多项评测中登顶全球第一，超越Google Veo 3.1、Sora 2、Kling 3.0等国际领先模型。
SkyReels-V4发布时在Artificial Analysis 文生视频 Text-to-Video（With Audio）中的排名表现
SkyReels-V4发布时在Artificial Analysis 图生视频 Image-to-Video（With Audio）中的排名表现
音乐模型方向，Mureka V8在国际权威第三方评测Artificial Analysis榜单中，同时登顶Vocals（人声）与Instrumental（乐器）双项全球第一，综合实力超越Suno V5、Google Lyria 3 Pro、imax Music 2.5+等国际主流模型，彰显技术的全球领先水平。
欧盟委员会负责产业战略等事务的执行副主席斯特凡纳·塞茹尔内（法国籍），目前正负责该提案。这项提案也标志着法国多年来致力于聚焦推动本土生产战略的努力达到了高潮——当前欧洲疲软的工业领域正艰难应对着来自亚洲廉价进口商品的竞争。
继升破7.07关口后，12月3日，离岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.05625，创2024年10月9日以来新高。截至发稿，报7.05825。
Mureka V8在Artificial Analysis Vocals（人声）中的排名表现
Mureka V8在Artificial Analysis Instrumental（乐器）中的排名表现
世界模型方向，Matrix-Game 2.0获得了顶级学术团队的高度认可，DiT（Diffusion Transformer）作者、纽约大学助理教授谢赛宁团队基于Matrix-Game 2.0开源底座，发布了全球首个多人视频世界模型Solaris，充分彰显了Matrix-Game 2.0在基础模型领域的技术影响力与开源生态价值；Matrix-Game 3.0实现长时序记忆、高分辨率与实时交互，模型能力与Google Genie 3齐头并进，整体技术水平跻身全球第一梯队。
Matrix-Game 3.0数据—模型—推理示意图
基座文本与多模态方向，Skywork系列模型在数学推理、代码生成及多模态领域持续突破，多项评测成绩跻身第一梯队。公司于2025年7月发布Skywork-Reward-V2系列奖励模型。自发布以来，Reward Model系列在全球最权威奖励模型榜单RewardBench上长期位居榜首。2025年11月，公司推出Skywork R1V4模型，在8项多模态理解基准评测中整体优于Gemini 2.5 Flash，并在其中5项任务上实现对Gemini 2.5 Pro的超越，综合竞争力突出。
Reward Model系列在RewardBench榜单排名
2025年至今，公司先后开源多款SOTA级视频模型，SkyReels系列在Hugging Face累计下载约30万次、GitHub Stars超1万。2025年7月，昆仑万维入选Hugging Face“中国AI开源16强”，与阿里、腾讯并列。
构建五大核心应用产品矩阵
应用层面，基于自研大模型底座，公司构建了短剧和AI短剧平台、AI音乐、AI游戏、AI SuperAgent、AI社交五大应用，形成全球覆盖的生态体系。
短剧和AI短剧平台方面，海外付费平台DramaWave与免费平台FreeReels双轮驱动。合计MAU稳居海外短剧全球第一。DramaWave率先布局AI漫剧与AI真人剧，依托自研AI创作工具实现全流程自动化创作，人均观看时长超30分钟。2026年Q1新剧中AI短剧占比快速提升，Q2预计持续提高，全面迈向专业化AI短剧平台。FreeReels主打免费看剧，用户规模快速增长，下载量居海外免费短剧首位，人均单日使用超1小时。2026年3月推出天工短剧工作台SkyProduction，面向专业团队开放。截至2025年底，公司短剧和AI短剧平台业务单月流水近3600万美元，ARR（年度经常性收入）超4亿美元。未来将打造“AI版Netflix”。
FreeReels界面图
AI音乐方面，Mureka面向全球用户，兼顾大众与专业音乐人。大众用户可使用Easy Mode，1分钟内生成完整歌曲；专业音乐人可使用Studio工具，支持分轨编辑、编曲混音等。Mureka正加速向“AI版Spotify”演进，以免费流式播放和个性化推荐冲击传统付费订阅模式。
专业级音频编辑示意图：裁剪、调速、调音色、分轨导出
AI游戏方面，公司自研AI游戏《猫森小镇》研发测试工作进展顺利，围绕个性化、AI NPC互动与玩家社交三大方向进行了迭代。
AI SuperAgent方面，以天工超级智能体Skywork Super Agents为核心，打造适配“一人公司”的AI原生操作系统。2026年1月发布Skywork Super Agents Video v1.0；2月发布天工桌面版（Skywork Desktop）及基于OpenClaw重构的SkyClaw云端智能体（集成70余项技能）；3月上线六大官方技能模块（PPT、文档、表格、设计、搜索、AI音乐创作），持续拓宽AI生产力边界。
AI社交方面，依托公司核心大模型技术，Linky持续迭代产品功能、优化用户体验，进一步提升文字对话、剧情演绎与角色人设一致性，强化互动真实感与代入感，为用户带来更细腻、更具专属感的陪伴式互动体验。
02 AI算力芯片研发稳步推进
AI算力方面，报告期内，公司持续加大AI算力芯片研发投入，项目整体进展顺利，关键模块设计与验证工作按计划推进，为后续产品落地筑牢技术基础。同时，公司与产业链合作伙伴保持密切协同，保障项目顺利推进与高效落地。
2026年4月，子公司艾捷科芯完成新一轮增资扩股，合计募资5.5亿元（外部机构4.5亿元，核心管理层跟投1亿元），投后估值超40亿元。本轮引入了包括长鑫芯聚、启航恒鑫、合肥石溪、余姚石溪、嘉兴算捷、彩讯股份、高榕资本等一线机构投资者。增资后公司持股48.6451%，艾捷科芯不再并表，但仍作为“All in AGI”战略关键载体，借助产业资本加速研发与商业化，为独立上市奠定基础。
03 StarMaker社区：AI创作与数字人直播双轮驱动
StarMaker作为海外知名音乐社交娱乐社区，涵盖在线K歌、语音房、音乐创作、直播互动及休闲游戏等多元娱乐场景。报告期内，StarMaker持续深化AI技术应用，先后上线AI歌曲创作与AI视频创作功能，大幅降低用户创作门槛，提升用户体验；同时，依托生成式AI推出数字人直播解决方案，通过真人级智能互动，进一步丰富音乐社交场景。
元股证券:ygzq.hk04 海外AI Agent浏览器平台Opera：AI功能全面落地
2025年Opera营收6.15亿美元，同比增长27.92%；经调整后EBITDA1.43亿美元，同比增长23.61%。2025年Q4月活超2.84亿，年化ARPU同比提升26.12%至2.49美元；Opera GX游戏浏览器月活达3400万。2025年5月推出AI Agent浏览器Opera Neon，2026年1月AI功能全面落地三大产品线，标志“浏览器即AI接口”战略迈出关键一步。
Opera Neon功能展示
展望未来，公司将继续坚守“让每个人更好地塑造和表达自我”的使命，依托四大SOTA模型底座，与全球千万超级个体携手，在“一人公司”的时代浪潮中中线买卖策略，共同构建AI Native平台经济新生态，让每一位创作者都拥有媲美专业公司的全栈智能生产力。
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