Costco靠加油生意赢得用户，AI会成为股价下一个催化剂吗

Costco刚刚交出了一份超过华尔街预期的财报，但数字背后的故事更有意思。第三财季净销售额691.5亿美元，同比增长11.6%，包含会员费的总营收705亿美元，高于市场预期的698.1亿美元。每股收益4.93美元符合预期，净利润21.9亿美元，对比去年同期的19亿美元或每股4.28美元有明显增长。

调整后可比同店销售额增长了6.6%，这个数字已经剔除了油价上涨和汇率波动的影响。这说明Costco的核心业务在稳定增长，燃油只是锦上添花的因素。

会员费收入同比增长10.7%至13.7亿美元。季度末付费会员总数8290万，同比增长4.1%。更高阶的Executive会员增长了9.6%达到4120万，这类会员通常消费更高、到店更频繁。

中东局势持续推高油价，消费者在加油站寻找更便宜的选择，Costco的燃油销量在第三财季创下历史记录。CEO Ron Vachris对分析师表示，季度最后五周是公司历史上销量最高的五周，每个四周财务周期都刷新了公司历史销售记录。

更有趣的是，这期间Costco吸引了一批“首次加油顾客”——他们本就持有会员卡，但从未使用过加油服务。数据显示，在Costco加油的会员通常在卖场内消费更多，续费率也更高。便宜汽油成了一个流量入口和忠诚度引擎。

药房业务同样表现强劲，GLP-1类药物的需求推动销售增长。数字渠道流量上升了37%，会员续费率趋于稳定，关税退款也将返还给会员。Costco的长期投资逻辑依然稳固。